家族信托强监管时代来临

近年来，家族信托作为高净值人群实现财富保护与传承的重要工具，一直处于快速增长但规则模糊的发展阶段。随着相关业务规模持续扩大、产品形态不断创新，市场上出现了概念混淆、低价竞争、服务质量参差不齐等问题，行业规范化呼声愈发强烈。如今，《家族信托业务指引(征求意见稿)》正加速落地，这意味着家族信托将正式进入强监管下的高质量发展时期。

一、从“灰色地带”走向“标准化”：行业迎来关键转折点

据悉，中国信托业协会于2025年2月启动《家族信托业务指引》的制定工作，并于当年11月形成《征求意见稿》。这是继2018年资管新规之后，首个覆盖家族信托全生命周期的行业级操作规范，从“设立—存续—终止”各环节给予明确指导，也标志着这一长期处在边界模糊地带的业务迎来全面规范。

《征求意见稿》不仅从适用范围、业务定义、准入资质、操作流程、风险管理等维度进行了制度化梳理，同时还计划在正式版发布时同步推出合同示范文本、估值手册、尽调清单等配套文件，使行业具备可执行、可对照的统一标准。可以预见，指引落地后，曾经“野蛮生长”的业务模式将成为历史。

二、厘清家族信托本质：不再“披信托外衣做理财”

长期以来，家族信托被部分机构包装成“高端专户理财”，导致客户误解也使业务功能严重背离本源。《征求意见稿》首次站在行业层面明确家族信托的核心属性：其根本目的在于家庭财富的保护、规划与传承，而非单纯追求投资收益。

其中包含四个关键特征：

以家庭为中心，强调传承与治理：必须提供家族结构设计、资产隔离、子女教育安排、治理机制搭建等特色服务。

设立资金门槛明确为1000万元：这一硬性标准不仅筛选目标客户群，也防止产品被泛化为普通财富管理工具。

受益人必须来自家庭关系链条：委托人不得是唯一受益人，以确保责任划分与风险隔离的有效性。

财富管理类信托向家族信托转型可行，但必须“换轨重塑”：变更后需严格遵循家族信托标准，这将促使大量“伪家族信托”业务规范化。

这一系列界定，将真正让“家族信托回归家族信托”，杜绝行业中以理财为目的的伪创新。

三、两道准入红线明确：行业洗牌已成必然

未来并非所有信托公司都能继续开展家族信托业务。《征求意见稿》从机构评级和人员配置两方面设置了准入门槛，意在提升行业整体专业度。

1. 信托公司评级必须达到B级以上

评级偏低的机构将直接暂停新增业务，这意味着监管将通过“入口关”淘汰服务能力不足的参与者，使市场集中度进一步向头部机构倾斜。

2. 至少配备5名专职人员，且具有三年以上经验

团队要求的提升，将使家族信托更加专业化、咨询化，也意味着“一个客户经理包打天下”的模式将不复存在。

此外，新规强调：

1.服务考核不再以规模为导向，而要以合规、风控与客户体验为核心;

2.业务档案保存至少15年，监管追踪能力显著提升。

从制度设计来看，这将促使家族信托从粗放式增长转向规范化经营。

四、收费体系“去内卷化”：行业竞争回归价值本质

过去的低价竞争不仅损害服务质量，也压缩行业创新空间。为此，《征求意见稿》首次提出清晰的收费构成公式：设立成本 + 管理成本 + 合理利润 + 其他费用。

这一变化将带来三方面影响：

1.价格战将被遏制，恶性竞争空间被封堵;

2.服务价值将成为竞争核心，而非费用水平;

3.客户能够获得更透明、更可预期的收费体系。

收费机制的规范化，是推动行业健康发展的关键一步。

五、对行业与客户意味着什么?

在新规框架下，家族信托行业格局将加速分化：

1.头部机构凭借合规能力、专业团队和服务体系将获得更大市场份额;

2.中小机构若无法满足资质要求，将面临退出或转型压力;

3.高净值客户将享受到更透明、更可靠、更专业的家族信托服务。

从财富管理趋势来看，新规的核心逻辑十分明确——回归信托制度“受人之托、代人理财”的本源，使家族信托真正发挥风险隔离、财富保护与代际传承的功能，而非被误用为一种投资产品。

六、高质量发展时代已经开启

随着《家族信托业务指引》及其配套文件到位，家族信托行业正在迈向成熟、透明、规范的全新阶段。未来，谁能建立专业体系、坚守受托人责任、提供定制化高价值服务，谁就能在这场行业重塑中胜出。

对市场参与者而言，理解新规、调整策略、提升能力，将是立足行业的关键;

对高净值家庭而言，更安全可靠的财富传承时代，正在到来。